股指期货的基差是什么意思

股指期货的基差是指股指期货价格与对应现货指数价格之间的差额。基差为正表示期货价格高于现货价格，称为升水；基差为负表示期货价格低于现货价格，称为贴水。基差大小反映了市场对未来走势的预期，当市场预期上涨时，基差往往扩大；预期下跌时，基差则缩小。基差变化受资金成本、股息率、市场情绪等多种因素影响，交易者通过观察基差变化判断市场趋势。

基差交易是利用期货与现货价格差异获利的策略。当基差扩大到历史高位时，做空期货同时买入现货可套利；基差处于低位时，做多期货同时卖出现货同样可获利。基差收敛是市场效率的体现，到期日基差理论上应归零。基差风险是套期保值面临的主要挑战，实际操作中需根据基差变化调整持仓比例。机构投资者常利用基差变化优化资产配置，提高投资组合收益。