货币收紧会对债券有什么影响吗

货币收紧直接导致债券价格下跌。央行提高利率时，新发行债券的收益率上升，使已发行的低息债券吸引力下降。2022年美联储加息周期中，美国10年期国债价格下跌超过15%，债券基金普遍出现亏损。企业债同样受影响，信用评级较低的债券价格跌幅更大。债券持有人若此时卖出，将面临资本损失。

债券市场流动性在货币收紧时明显恶化。买卖价差扩大，交易频率下降。2023年初，公司债市场日均交易量减少约40%，大型机构投资者倾向于持有债券至到期日而非交易。短期债券受影响较小，因为久期短，利率敏感性低。投资者转向短期国债和高评级债券避险，导致这些债券收益率下降，信用利差收窄。