新股申购是先中签还是先冻结资金

新股申购流程中，资金冻结发生在中签结果公布前。投资者申购时需全额冻结资金，中签后才扣除相应款项。上海市场每1000股冻结1万元，深圳市场每500股冻结5000元。资金冻结时间一般为T+1日至T+2日，中签结果在T+2日公布。未中签资金在T+3日解冻，不影响投资者使用其他资金。

中签与资金冻结的顺序体现了风险控制机制。先冻结资金确保投资者有足够资金履约，防止中签后无法缴款。这一制度设计减少了市场投机行为，提高了新股发行效率。数据显示，2022年A股市场新股冻结资金规模常达数万亿元，充分证明了这一流程的成熟性。投资者需注意，不同板块和时期的具体规则可能略有差异，应关注交易所最新公告。