什么是明股实债最新案例

明股实债是指表面上是股权投资，实际约定固定回报和到期退出的融资方式。2022年某地产项目融资中，投资者投入资金获得项目公司49%股权，协议明确年化12%固定收益，3年后由原股东溢价回购股权。2023年某基建项目中，金融机构以"股权投资"名义提供资金，合同规定每年分配固定利润，5年后由地方政府平台公司回购股权。这类融资在房地产和基础设施领域常见，规避了债务融资限制。

监管机构对明股实债的认定标准日益明确。2023年某城投平台融资案例中，交易结构设计为投资者持股30%，但合同约定8%固定收益及5年后回购，被监管部门认定为变相融资。2022年某产业基金中，资金方虽以股权形式投入，但设置了优先级份额和固定分红条款，被要求整改为真实股权投资。这类案例显示监管正加强对名股实债行为的识别和规范。