期权做市商一定赚钱吗

期权做市商通过买卖价差获取利润，但并非稳赚不赔。市场波动剧烈时，做市商面临巨大风险。2020年3月美股熔断期间，许多做市商因对冲失败遭受巨额损失。流动性枯竭环境下，买卖价差无法覆盖风险敞口，导致亏损。波动率飙升时，做市商持有的期权头寸价值大幅缩水，即使调整对冲策略也难以完全规避风险。

做市商盈利依赖市场环境和策略执行。机构做市商拥有先进算法和庞大资本，能更精准定价和快速对冲。小型做市商在极端行情中生存能力较弱。2022年加密货币期权市场波动，部分做市商因保证金不足被强制平仓。专业做市商会严格管理风险敞口，设置止损线，避免单笔交易造成过大损失。市场结构变化也会影响做市商盈利能力，交易所规则调整往往迫使做市商改变策略。