银行的cds是什么

银行CDS是信用违约互换，一种金融衍生工具。买方向卖方支付定期费用，获得参考实体违约时的保护。2008年金融危机前，雷曼兄弟CDS规模高达4000亿美元，市场参与者通过CDS转移风险。花旗银行持有大量房贷相关CDS，次贷危机中损失惨重。摩根大通利用CDS对冲欧洲主权债务风险，2012年因此获利20亿美元。CDS市场全球规模达10万亿美元，美国国际集团因出售过多CDS产品而需要政府救助。

CDS交易在私下进行，缺乏透明度。高盛设计ABX指数CDS，2007年通过做空次贷相关CDS获利30亿美元。巴克莱银行因操纵CDS参考实体报价被罚4.5亿美元。2010年欧洲债务危机期间，希腊CDS利差飙升至1000个基点，反映市场对其违约预期增强。CDS合约期限通常为5年，也可通过"滚动"操作延长保护期。投资银行将CDS打包成CDO产品，进一步分散风险，但也放大了系统性风险。