期权的平价关系是什么

期权平价关系是金融市场中一个基本等式，表述为看涨期权价格减去看跌期权价格等于标的资产现价减去执行价格的现值。这个关系在无套利原则下成立，假设市场没有交易成本和税收。实际交易中，当价格偏离平价关系时，套利者会买入低估资产，卖出高估资产，直到价格回归平衡。例如，股票期权、指数期权和外汇期权都遵循这一关系。

期权平价关系还包含时间价值因素，执行价格越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高。市场波动率增加会同时提高两类期权的价值，但影响程度不同。实际应用中，交易员利用这一关系构建合成头寸，如合成股票头寸等于买入看涨期权同时卖出看跌期权，并持有相应现金。期权到期日越远，平价关系的偏差空间越大，因为时间价值的影响更显著。