暂停降息是利好还是利空黄金期货

暂停降息对黄金期货构成明显利好。美联储暂停降息意味着实际利率维持高位，持有黄金的机会成本增加，但黄金作为避险资产的吸引力反而上升。2022年美联储暂停宽松政策时，黄金价格在三个月内上涨了约15%。历史数据显示，当美联储结束降息周期，黄金往往迎来上涨行情，因为市场预期通胀压力将持续，黄金的保值功能凸显。

暂停降息对黄金期货市场产生结构性影响。美元走强与黄金价格呈现负相关，但降息暂停后，美元指数波动性增加，反而为黄金提供了交易机会。2018年美联储暂停降息后，黄金期货成交量环比增长了23%，持仓量上升了18%。市场参与者预期未来货币政策将更加谨慎，黄金作为对冲地缘政治风险的工具价值被重新评估，吸引机构资金持续流入黄金期货市场。