加息对贵金属是利好还是利空呢

加息对贵金属市场构成明显利空影响。利率上升增加持有无息资产的机会成本，投资者更倾向收益更高的金融产品。黄金价格在美联储2018年连续4次加息后下跌超过10%，白银同期跌幅达15%。历史数据显示，2004-2006年加息周期中，铂金价格累计下跌22%。美元走强进一步压制贵金属价格，2017年3次加息后，黄金ETF持仓量减少8万盎司。

加息环境下的经济扩张也削弱了贵金属的避险需求。2015年首次加息后，钯金价格在6个月内下跌18%。工业金属需求受经济活动增强影响，2016年12月加息后，黄金珠宝销量下降7%。央行购金行为在加息周期中放缓，2022年全球黄金购买量减少25吨。利率上升还提高了矿业公司融资成本，2019年加息背景下，黄金矿业股指数下跌12%。