股息贴现模型的具体步骤是什么

股息贴现模型计算企业价值分三步完成。第一步预测未来5年股息，参考公司历史分红率和盈利增长率。第二步确定贴现率，采用无风险利率加风险溢价计算。第三步计算永续价值，用长期增长率除以贴现率与增长率之差。将未来5年股息现值与永续价值现值相加，得到企业内在价值。某消费品公司去年股息1元，预计年增长8%，贴现率10%，永续增长3%，计算得企业价值约27元。

股息贴现模型应用需注意三个关键点。第一，高成长企业初期可能不分红，模型适用性有限。第二，贴现率微小变化对结果影响显著，需审慎确定。第三，模型假设分红政策稳定，实际中公司可能调整分红比例。零售企业、公用事业公司因分红稳定，该模型效果较好。科技企业因分红少、波动大，模型准确性较低。使用时需结合行业特点和企业发展阶段综合判断。