牛市消灭低价股在什么阶段开始

牛市消灭低价股的过程往往在市场中期加速。当指数上涨30%至50%后，资金开始从龙头股扩散至二线品种，5元以下的股票数量减少60%以上。低价股的消失源于机构建仓需求，市场流动性改善使投资者愿意为股票支付更高溢价。2014年底至2015年初，大量低于4元的股票在3个月内翻倍，市场出现"消灭低价股"的集体行为。

牛市后期，低价股基本消失与市场情绪密切相关。当指数涨幅超过100%，散户资金大量入场，投资者心理价位上移，10元以下股票占比不足市场总量的5%。2015年5月，沪深两市仅剩不到200只股价低于6元的股票，多数个股已进入20元以上区间。市场情绪高涨使资金追逐任何有上涨空间的标的，导致低价股成为稀缺资源。