利率由哪个市场决定

利率主要由货币市场决定，这个市场是金融机构之间短期借贷资金的地方。央行通过公开市场操作、存款准备金率和再贴现率等工具直接影响货币市场的资金供求。当央行购买债券时，银行系统资金增加，利率下降；卖出债券则资金减少，利率上升。美国联邦基金利率、中国银行间同业拆借利率都是典型例子，这些利率变动会迅速传导至整个金融体系，影响贷款、债券收益率等。

债券市场也对利率有决定性作用，特别是长期利率。国债收益率被视为无风险利率基准，其他金融产品的利率在此基础上加上风险溢价。美国10年期国债收益率常作为房贷利率参考点；中国5年期LPR(贷款市场报价利率)直接影响房贷月供。当投资者对经济前景乐观时，债券抛售导致收益率上升；避险情绪升温则推动资金流入债券，压低利率。企业债券利率更高，反映信用风险差异，如AAA级公司债利率比国债高1-2个百分点。