股权溢价是什么意思

股权溢价指股票实际回报率高于无风险利率的部分。市场风险、企业增长预期和通货膨胀共同推动溢价形成。历史数据显示，美国股市平均年化溢价约6-7%，中国股市约为8%。投资者愿意承担股价波动风险，期望获得超过国债收益的补偿。溢价高低反映市场对风险的态度，经济繁荣时期溢价往往收窄。

股权溢价也体现投资者对企业未来现金流的信心。高增长科技公司溢价可达15-20%，而稳定公用事业企业仅3-5%。行业周期、政策变化和利率调整都会影响溢价水平。2008年金融危机期间，全球股权溢价一度飙升至25以上，显示投资者极度规避风险。溢价计算方法多样，但核心都是衡量风险与回报的平衡关系。