劣后级债务是什么意思

劣后级债务是指在债务清偿顺序中处于最后位置的债务。这类债务风险最高，当企业破产清算时，劣后级债权人只有在所有优先债务和次级债务得到清偿后才能获得偿付。银行贷款、债券发行、商业票据都属于优先债务，而劣后级债务常见于某些私募融资或夹层融资工具。这类债务收益率通常较高，以补偿投资者承担的额外风险。2022年某房地产企业违约案例中，劣后级投资者最终只收回投资本金的15%，而优先债权人获得了80%的偿付。

劣后级债务具有高风险高回报特性，适合风险承受能力强的投资者。这类债务工具期限灵活，从1年到5年不等，利率比优先债务高出3-5个百分点。企业发行劣后级债务可降低融资成本，优化资本结构。投资劣后级债务需关注发行方的现金流状况和行业前景。2023年数据显示，科技行业的劣后级债务违约率比传统制造业低2个百分点，但收益率高出1.5个百分点。这类债务在投资组合中占比建议控制在总资产的10%以内，以平衡风险收益。