股票转债是什么东西

股票转债是一种特殊金融工具，兼具债券和股票双重特性。发行公司向投资者提供债券，同时赋予持有人在特定条件下将债券转换为该公司股票的权利。这种转换价格在发行时已确定，通常高于股票当前价格。投资者获得固定利息收益，同时享有股价上涨带来的转换价值。中国市场上，转债发行期限多为3-6年，票面利率在0.2%-1.5%之间波动。2022年，A股市场转债发行规模超过3000亿元，平均转股溢价率约25%。

转债投资具有独特优势。市场下跌时，转债价格波动小于股票，提供安全垫；市场上涨时，可通过转换获取股票收益。转债还包含回售条款，当股价低于特定水平时，投资者可要求发行方按面值加利息回购。某些转债设置下修条款，允许发行方下调转股价，提高转换可能性。2021年，某科技企业转债因股价大幅上涨，转股溢价率从30%降至5%，投资者获得超过40%的年化收益。