股市去杠杆什么意思

股市去杠杆指的是市场参与者主动减少借入资金投资股票的行为。2015年中国股市就经历过一次大规模去杠杆，监管层要求券商降低融资融券比例，导致市场资金大幅减少。去杠杆过程往往伴随股价下跌，因为投资者被迫卖出股票偿还债务。美国2008年金融危机前，许多投资银行使用高达30倍杠杆，危机爆发后这些机构不得不紧急出售资产降低负债率。

去杠杆还意味着市场风险偏好下降，投资者更倾向于持有现金而非股票。日本1990年泡沫破裂后，股市经历了长达20年的去杠杆周期，日经指数从近40000点跌至10000点以下。企业也会减少股票回购，2018年全球上市公司股票回购总额较2017年下降了25%，显示市场正在去杠杆化。去杠杆过程虽然痛苦，但有助于市场长期健康发展。