负利率发债什么意思

负利率发债指投资者购买债券后，不仅无法获得利息收益，反而需要向发行方支付费用。这种情况出现在市场极度避险时，投资者宁愿接受负回报也要寻求资产安全。日本、德国和瑞士的政府债券都曾出现负收益率，期限涵盖3个月到10年不等。企业债券同样存在负利率现象，德国汉莎航空2016年发行的6年期债券收益率就达到-0.25%，投资者持有到期反而要支付本金0.25%的费用。

负利率债券反映了市场对未来经济前景的悲观预期。投资者接受负回报表明他们认为现金保存成本更高，或者预期未来利率会进一步下降。欧洲央行2014年实施负利率政策后，欧元区负收益率债券规模一度达到17万亿欧元。养老金和保险公司等机构投资者被迫购买这些资产，以满足监管要求和负债匹配需求，即使这意味着投资组合整体收益率为负。