股票溢价高有什么风险吗

股票溢价过高确实存在明显风险。高溢价意味着投资者愿意支付远超公司实际价值的价格，一旦市场情绪转变，股价可能大幅下跌。历史数据显示，2000年互联网泡沫期间，许多科技股溢价高达10倍以上，随后两年内平均下跌70%。2015年中国股市泡沫时期，部分股票市盈率突破100倍，最终导致市值蒸发数万亿元。高溢价还增加了市场波动性，小道消息就能引发大幅震荡。

高溢价还会扭曲资源配置效率。资金过度流向热门股票，导致其他有发展潜力的行业被忽视。2021年某新能源汽车股票溢价达30倍，而同期传统汽车行业优质公司估值仅10倍左右。这种失衡使资本无法流向真正创造价值的企业。高溢价还增加了融资难度，当公司需要增发股票时，过高溢价会让投资者担心回调风险，导致融资计划失败。