发债买债是什么意思

发债买债指机构用发行债券筹集的资金购买其他债券的行为。银行通过发行3年期金融债获得100亿元资金，随即购买5年期国债，赚取期限利差。保险公司发行10年期资本补充债，资金用于购买高评级企业债，获取更高收益。这种操作常见于金融机构资产负债管理，通过期限错配扩大收益空间。市场波动时，机构也会调整债券组合结构，降低风险敞口。

发债买债本质是加杠杆套利策略。对冲基金发行短期债券，资金购买长期浮动利率债，利用收益率曲线陡峭化获利。商业银行通过发行同业存单，资金购买地方债，增强资产收益。央行公开市场操作中，逆回购到期续作也属此类。这种模式放大收益同时增加风险，2013年"钱荒"期间，部分机构因流动性紧张被迫抛售债券，引发市场震荡。监管机构对此类业务设有资本充足率和流动性覆盖率要求。