债券折价的实质是什么

债券折价是债券市场中的常见现象，指债券交易价格低于其面值的情况。这种折价反映了市场利率上升对债券价值的影响。当市场利率高于债券票面利率时，投资者要求更高回报，债券价格自然下跌。例如，一张面值1000元、票面利率5%的债券，在市场利率达到6%时，价格可能降至950元。债券期限越长，折价幅度通常越大，因为投资者需要更多补偿来锁定低于市场水平的收益率。

债券折价实质上是对未来现金流现值的重新评估。债券发行人信用状况恶化也会导致折价，投资者要求风险溢价。公司债券比国债更容易折价，因为企业违约风险更高。通胀预期上升时，固定收益债券吸引力下降，价格随之下跌。经济衰退期间，投资者抛售风险资产转向安全资产，优质债券折价减少，而低评级债券折价扩大。债券到期时，价格必然回归面值，折价部分转化为投资收益。