发行国债会导致国债上涨吗

发行国债不会直接导致国债价格上涨。国债价格受市场供需关系影响，当政府增加国债发行量，如果市场需求保持不变，国债价格可能下跌，收益率上升。2020年美国国债发行量增加后，10年期国债收益率从0.5%上升至1.5%。中国2021年地方债扩容后，部分债券价格出现下跌。国债价格与发行量呈反向关系，发行量增加往往导致价格下降，除非同期市场需求增长更快。

国债价格变动还受通胀预期和货币政策影响。央行加息会提高债券收益率，导致国债价格下跌。2022年欧洲央行加息后，德国国债价格下跌约10%。通胀上升时，固定收益国债的实际回报降低，投资者抛售导致价格下降。日本长期实施超低利率，国债价格维持在高位；美联储加息周期中，美国国债价格普遍下跌。这些案例显示国债价格受多种因素综合影响，而非单纯由发行量决定。