证券公司通道业务是什么意思

证券公司通道业务是指券商作为中介，为其他机构提供资金流转和资产管理的服务。这类业务中，券商不承担投资风险，仅按照约定收取固定费用。常见形式包括定向资产管理计划、信托受益权转让等。通道业务规模曾达数万亿元，为银行资金绕开监管限制提供便利。2017年新规出台后，通道业务规模大幅缩减，监管趋严使券商主动压缩此类业务规模。

通道业务实质是监管套利工具，帮助银行将表内资产转移至表外。银行通过券商通道将信贷资产包装成理财产品，规避资本充足率和存贷比要求。通道业务存在风险隔离不彻底问题，2015年股市波动期间暴露出通道业务的风险传导效应。随着资管新规实施，通道业务逐渐向主动管理转型，券商需真正承担投资管理责任，业务模式发生根本性变化。