股份回购不得超过已发行股份的

股份回购不得超过已发行股份的10%，这是公司法明确规定的上限。上市公司回购股份需经股东大会决议，且回购期限一般不超过6个月。实际操作中，企业回购资金多来源于自有资金，且回购价格不得高于董事会决议公布前30个交易日的平均股价。回购股份需在10日内注销，或用于员工持股计划、可转换债券转股等用途。违反这一限制将面临监管处罚，包括责令改正、处以罚款等后果。

回购股份超过10%的情况极为罕见，因为需要获得监管特别批准。历史上仅有少数企业在极端市场情况下获得突破这一限制的许可。回购股份超过上限会导致公司股权结构发生重大变化，可能影响控制权稳定。监管机构对回购行为有严格的时间窗口要求，回购期间公司不得发行新股。违规回购案例显示，企业因此被暂停上市资格的情况时有发生，对投资者信心造成严重打击。