期权末日轮是什么意思

期权末日轮指期权合约到期前最后几个交易日，特别是最后一天的市场现象。这段时间内，期权价格波动剧烈，尤其是接近价外期权，因时间价值迅速衰减，价格可能出现暴涨暴跌。2020年某50ETF期权末日轮，行权价2.8元的看跌期权，前一日价格0.01元，到期日盘中最高达0.3元，波动幅度达30倍。市场参与者多为短线投机者，交易量激增，流动性风险加大。

末日轮源于期权时间价值特性，到期日归零加速。2021年某300ETF期权末日轮，虚值期权合约单日成交量达平时10倍，价格波动幅度超50倍。机构投资者常利用对冲策略获利，而散户盲目跟风风险极高。市场数据显示，末日轮当天期权合约换手率可达300倍以上，价格发现机制失效，成交量与价格波动呈现非线性关系。