上市公司回购股份在什么位置

上市公司回购股份的位置多在股价低于内在价值时。公司管理层通过分析财务数据、行业前景和估值指标，确定股价被低估的区域。回购点往往出现在市盈率低于历史平均水平、市净率低于1倍或股息率高于公司融资成本的位置。苹果公司在2018-2019年回购了超过1000亿美元股票，当时其股价较52周高点下跌了约30%，公司认为股价被低估。

回购股份的另一个常见位置是公司股价长期低迷或大幅波动后。市场恐慌、行业调整或宏观经济下行时，优质公司股价往往被错杀。微软公司在2020年3月全球市场暴跌时宣布加速回购计划，股价较年初下跌了约25%，公司认为这是长期价值投资者的入场机会。回购不仅支持股价，更传递管理层对公司未来的信心。