出售回购股份是利好还是利空

出售回购股份对股价形成积极影响。公司回购股份表明管理层认为股票价值被低估，愿意动用真金白银支持股价。苹果公司曾实施千亿美元回购计划，推动股价持续上涨。回购减少流通股数量，提高每股收益，增强股东信心。微软在2020年回购400亿美元股票后，股价一年内增长超过50%。回购还传递公司现金流充裕的信号，投资者视为管理层对未来的信心表现。

回购股份也可能带来负面影响。大量回购会消耗公司可用于研发、扩张的现金资源。IBM连续多年回购股份后，研发投入减少，创新能力下降，市场份额被竞争对手蚕食。回购还可能被用来掩盖业绩下滑的真实情况，一些公司通过回购人为推高每股收益，而非通过主营业务增长。高盛研究显示，过度依赖回购的公司长期表现往往不如将资金用于业务扩张的同行。