国债期货基差是什么意思

国债期货基差是指国债现货价格与国债期货价格之间的差异。基差计算方法是用国债现货价格减去国债期货价格乘以转换因子。转换因子是将可交割债券转换为标准化期货合约价值的系数。基差反映了市场对未来利率走势的预期，基差扩大表示现货相对期货走弱，基差缩小表示现货相对期货走强。交易者通过分析基差变化把握套利机会，基差交易是国债市场常见策略。

基差交易包含多种具体操作方式。跨期套利利用不同到期月份期货合约间的基差差异获利。期现套利则同时买入现货和卖出期货，或相反操作，锁定无风险收益。基差交易者密切监控基差波动，基差偏离合理区间时入场。基差交易需要考虑交易成本、流动性等因素。机构投资者经常使用基差交易对冲风险或增强收益。基差交易在国债市场流动性充足时效果更佳。