监管套利是什么

监管套利指企业利用不同地区或国家监管规则差异，通过业务转移或结构调整降低合规成本。银行将高风险业务转移至监管宽松地区，保险公司利用各国资本金要求差异设立子公司，跨国企业通过复杂的内部定价策略避税。这种行为让企业获得竞争优势，却增加了系统性风险。监管机构间协调不足为套利创造了空间，全球金融危机前许多金融机构通过表外实体规避资本要求，放大了风险传染。

监管套利还涉及金融产品创新。投资银行设计结构化产品规避信息披露要求，对冲基金利用各国衍生品监管差异进行跨市场操作，资产管理公司通过设立离岸实体降低投资者保护标准。这种套利行为扭曲了市场资源配置，导致监管规则形同虚设。2010年多德-弗兰克法案实施后，大量衍生品交易转移至境外监管较弱的市场，削弱了改革效果。监管套利迫使监管机构不断调整规则，形成"猫鼠游戏"。