通货紧缩下的投资策略

通货紧缩环境下，现金为王成为首要策略。优质债券表现稳定，10年期国债收益率在历史低位仍具吸引力。黄金作为传统避险资产，价格往往在经济不确定性中上升。企业债券中，高评级品种违约风险低，票息收益可观。房地产投资需谨慎，但核心地段商业地产租金回报率可达5-6%。现金等价物如货币基金流动性好，年化收益2-3%，适合短期资金配置。

防御性行业股票值得关注。必需消费品如食品饮料需求稳定，龙头企业股价波动小。医疗保健行业不受经济周期影响，创新药企研发投入带来长期回报。公用事业公司垄断性强，分红率普遍超过4%。能源企业在油价下跌时成本降低，利润空间扩大。自动化设备制造商受益于企业降本增效需求，订单量持续增长。这些行业现金流充裕，抗风险能力强。