央行票据是什么

央行票据是中央银行发行的短期债务凭证，期限一般3个月到1年。央行通过发行票据回笼市场资金，调节银行体系流动性。中国央行2002年开始发行央行票据，规模曾达4万多亿元。票据采用贴现方式发行，投资者以低于面值的价格购买，到期获得面值金额。央行票据发行频率高，每周定期发行，成为货币政策重要工具。

央行票据具有市场化特征，利率由市场决定。央行通过票据买卖影响市场利率水平，引导市场预期。票据交易活跃，银行、券商、基金等机构积极参与。央行票据发行量变化反映政策取向，增加发行意味着收紧流动性，减少发行则释放资金。票据市场发展为央行提供了灵活调控手段，增强了货币政策传导效率。