牛市后面是什么

牛市过后市场往往会经历调整期，股票价格从高点回落。2007年A股牛市结束后，上证指数从6124点跌至1664点，调整幅度超过70%。2015年牛市同样如此，创业板指数从4000多点跌至1200点附近。历史数据显示，牛市后的平均调整时间约为6到18个月，期间投资者情绪普遍转为谨慎，成交量大幅萎缩。

牛市结束后市场通常会进入筑底阶段，形成新的平衡点。美国互联网泡沫破裂后，纳斯达克指数从5000多点跌至1100点，用了近7年时间才重回前期高点。日本股市在1990年见顶后，至今仍未达到1989年的最高点。市场底部往往伴随经济基本面改善、估值回归合理区间，以及新的投资主题出现，为下一轮周期奠定基础。