什么是滞涨状态

滞涨是经济中通胀与增长停滞同时存在的特殊状态。1970年代美国经济就经历过这种困境，物价持续上涨但GDP增长乏力。企业面临原材料成本上升和需求下降的双重压力，生产活动受限。失业率攀升至6%以上，而通胀率却达到两位数。消费者购买力被侵蚀，实际工资下降，生活成本增加。家庭消费支出减少，企业投资意愿降低，形成恶性循环。

滞涨对政策制定者构成严峻挑战。传统货币政策工具失效，降息可能加剧通胀，加息则进一步抑制经济。财政政策同样陷入两难，刺激支出推高物价，紧缩措施加重衰退。日本1990年代泡沫破裂后也面临类似困境，经济长期低迷但通胀水平极低。这种状态持续时间往往超过普通经济周期，恢复过程缓慢且痛苦，需要结构性改革而非短期刺激措施。