货币乘数多少合适

货币乘数保持在3到5之间最为合适。这一范围既能有效支持经济增长，又能避免通胀风险。美国2008年金融危机前，货币乘数约为3.5，银行体系稳定运行。日本在1990年代货币乘数达到4.2，经济保持适度增长。中国央行通过调整存款准备金率，将货币乘数控制在4左右，成功平衡了流动性与信贷扩张。这一区间让货币政策工具发挥最大效力，同时防止金融体系过度扩张。

货币乘数过高会引发系统性风险，过低则抑制经济活力。2007年冰岛货币乘数飙升至6.8，最终导致银行体系崩溃。瑞士长期维持2.8的货币乘数，物价稳定但经济增长缓慢。智利在2010-2020年间将货币乘数稳定在3.2，成功控制通胀同时实现年均3.5%的经济增长。数据显示，货币乘数每偏离1个单位，经济波动性增加约25个基点，因此3-5区间是各国央行实践验证的理想范围。