经营杠杆是产生经营风险的根源

经营杠杆确实产生经营风险。企业固定成本占比越高，销量变动带来的利润波动越大。制造业中，自动化生产线投入大，固定成本高，销量下降10%可能导致利润下降30%。航空业同样如此，飞机购买和维护成本固定，乘客减少时收入锐减而成本难以下调。这种放大效应让企业盈利稳定性变差，风险显著增加。

经营杠杆风险还体现在决策层面。高杠杆企业扩张时容易过度自信，认为销量增长会带来超额回报。零售连锁店快速扩张门店数量，固定租金和人力成本剧增，一旦市场饱和，单店收入下降就会引发整体危机。2008年金融危机中，许多高杠杆企业因无法承受短期销量下滑而迅速倒闭，显示出经营杠杆对风险的放大作用。