夹层资产是什么意思

夹层资产是介于优先债务和普通股之间的投资工具，风险和回报都处于中间位置。这类资产包括夹层贷款、可转换债券和优先股等。投资者获得高于优先债务的收益率，但低于普通股的预期回报。夹层融资常用于房地产收购、企业并购和杠杆收购交易。夹层贷款的利率通常比优先债务高3-5个百分点，期限为5-7年。夹层证券在破产清算时，偿付顺序排在银行贷款之后，但在普通股之前。

夹层资产在投资组合中扮演重要角色，提供稳定的现金流和分散化效果。这类资产对利率变动敏感性较低，与传统股票和债券相关性小。夹层投资门槛较高，最低投资额常在100万美元以上。机构投资者如养老基金、保险公司和私募股权基金是夹层资产的主要持有者。夹层市场在全球管理着超过1万亿美元资产，年化收益率在8-12之间。在经济不确定时期，夹层资产表现往往优于高收益债券。