央行逆回购对债市有什么影响吗

央行逆回购操作直接影响银行间市场流动性，央行通过向一级交易商购买债券并约定未来日期卖回，投放短期资金。2023年央行逆回购规模达到8万亿元，平均每天操作约1500亿元。逆回购利率下行会带动短端收益率同步走低，2022年7月央行降息10个基点后，7天回购利率当日下降约8个基点。逆回购频率增加表明央行维稳意图，2023年春节前央行连续14个工作日开展逆回购，确保市场资金充裕。

逆回购对债市收益率曲线形状产生显著影响。央行逆回购期限以7天为主，导致短端收益率对政策变化更为敏感。2023年一季度央行逆回购利率保持稳定，1年期国债收益率下降约15个基点，而10年期国债仅下降5个基点。逆回购操作规模变化预示政策取向，2022年11月逆回购单日操作量从100亿元增至2000亿元后，10年期国债收益率单日下行超过3个基点，显示市场对宽松政策的预期增强。