白酒板块还值得长期投资吗

白酒板块长期投资价值依然稳固。高端白酒品牌如茅台、五粮液持续提价能力强，产品毛利率保持在90%以上。行业集中度提升，前十大企业占据市场份额超过70%。消费升级趋势下，高端白酒需求稳定增长，2022年市场规模突破6000亿元。品牌护城河深，消费者忠诚度高，复购率保持在80%左右。现金流充裕，多数企业资产负债率低于30%，分红率稳定在50%以上。

白酒板块投资需关注区域消费差异。三四线城市白酒消费增速已连续3年超过一线城市，下沉市场成为新增长点。酱香型白酒市场份额从2018年的15%提升至2022年的25%，品类扩张明显。产品结构多元化，低度果酒、预调酒等新品类贡献了20%以上的增量收入。电商渠道销售额占比达35%，线上销售增速保持在40%以上。年轻消费群体对白酒接受度提高，18-35岁消费者占比提升至30%。