货币中性理论是什么意思

货币中性理论指出货币供应量变化只影响名义变量，如价格水平和工资，但不影响实际经济变量如产出和就业。这一理论认为增加货币供应量只会导致物价上涨，不会创造更多真实财富。历史数据支持这一观点，1920年代德国恶性通货膨胀期间，物价飞涨但实际产出并未增加。2008年金融危机后多国央行量化宽松政策推高了资产价格，但实体经济复苏缓慢。

货币中性理论在长期框架下更适用。短期价格粘性使货币政策能影响实际经济，但长期价格调整后货币因素消失。研究显示美国在1970年代滞胀时期，货币供应增长与通胀高度相关，但与实际GDP增长关系微弱。日本1990年代泡沫破裂后，央行大幅增加货币供应，却未能阻止经济长期停滞，印证了货币中性的长期效应。