熊市牛市是根据什么判断

熊市牛市的判断主要看市场整体走势。连续6个月以上指数上涨20%以上可视为牛市，如2014年至2015年初那波行情。相反，指数下跌超过20%且持续6个月以上就是熊市，像2008年金融危机期间市场表现。成交量变化也是重要指标，牛市中成交量放大，熊市中萎缩。投资者情绪高涨时往往是牛市，恐慌蔓延时多为熊市。

行业轮动速度也能反映市场状态。牛市中热点板块快速切换，资金在不同行业间流动频繁。熊市中板块普遍低迷，资金避险情绪强，多集中在少数防御性品种。市场估值水平同样关键，牛市时市盈率往往处于历史高位，熊市时则处于低位。历史数据显示，市场估值达到历史70%分位以上时，牛市概率较高；低于30%分位时，熊市可能性大增。