什么是有效资本市场

有效资本市场是指股票价格能够迅速、准确反映所有可用信息的金融市场。在这样的市场中，新信息会立即被投资者消化并反映在股价上，使价格成为公司真实价值的最佳估计。纽约证券交易所和纳斯达克就是典型例子，苹果公司发布新产品后，股价在几分钟内就会根据市场反应调整到位。这种市场效率减少了价格偏差，让投资者难以持续获得超额收益。

有效资本市场分为弱式、半强式和强式三种类型。弱式有效市场历史价格信息已被充分反映，技术分析失效；半强式有效市场所有公开信息都被纳入价格，基本面分析也难以持续获利；强式有效市场则连内幕信息也被价格吸收，几乎无人能获得超额收益。中国A股市场正逐步向半强式有效市场过渡，政策变化会迅速影响股价走势，但内幕交易仍时有发生。