基金优先级劣后级什么意思

基金优先级和劣后级是结构化产品中的两种份额类型。优先级资金享有本金安全保障和固定收益，风险较低，适合稳健投资者。劣后级资金承担主要风险，收益潜力大，常见于对冲基金和分级基金。市场波动时，劣后级资金先承担损失，优先级资金得到保护。这种设计使劣后级投资者获得更高回报机会，如某产品优先级年化收益6%，劣后级可能达到15%。

劣后级投资者相当于产品"安全垫"提供者。劣后资金比例越高，产品杠杆效应越明显。优先级资金规模通常是劣后级的3-5倍。某量化对冲基金中，劣后级投资者需承担初始20%的本金损失，之后收益分成比例为优先级80%、劣后级20%。这种结构使劣后级投资者在牛市中获得超额收益，熊市中损失也更大。