数据因子是什么意思

数据因子是量化投资中的关键指标，用于衡量股票或资产的表现特征。常见因子包括价值因子（如市盈率、市净率）、动量因子（价格变化趋势）、质量因子（盈利能力指标）和规模因子（市值大小）。这些因子通过数学模型计算，帮助投资者识别资产定价偏差。历史数据显示，价值因子在2008年金融危机期间表现优异，动量因子在2017年牛市中收益领先。因子组合能分散风险，提高投资组合稳定性。

因子选股模型通过历史数据回测验证有效性。多因子模型结合3-5个不同类型因子，能捕捉市场多个维度的机会。研究显示，2000年至2020年间，高质量因子组合年化收益比市场基准高出4个百分点。因子投资需要定期再平衡，确保因子暴露度稳定。因子有效性会随市场环境变化，某些因子在特定经济周期表现突出。因子投资已成为机构资产配置的重要工具，管理规模已超过2万亿美元。