竞价是大单优先还是时间优先

竞价规则中，大单优先和时间优先是两种不同的成交机制。大单优先意味着系统会优先处理较大数量的委托订单，确保大额交易能够更快成交。上海证券交易所的大额交易系统就采用这种方式，当买单或卖单达到一定数量时，系统会优先撮合这些大单，减少市场冲击。这种机制特别适合机构投资者，他们可以确保大额交易以较好价格执行。

时间优先则是按照委托提交的时间顺序进行成交，先提交的订单先成交。深圳证券交易所的竞价系统就采用这种原则，投资者提交委托的精确时间戳决定成交顺序。这种机制保证了市场的公平性，所有投资者在同一价格条件下按照时间先后成交。高频交易策略特别依赖时间优先规则，毫秒级的时间差异就能决定交易成败。