票面利率大于市场利率是什么发行

票面利率大于市场利率的债券被称为溢价发行债券。这种债券发行价格高于面值，因为票面利率高于当前市场利率。投资者愿意支付更高价格购买，因为债券提供的利息收入高于市场平均水平。溢价发行常见于市场利率下降时期，发行方锁定较高利率成本。债券到期时，发行方只需按面值偿还本金，实际融资成本低于票面利率显示的水平。

溢价发行债券的实际收益率会低于票面利率。债券价格会随时间推移逐渐向面值靠拢，这个过程称为摊销。投资者持有这类债券面临利率风险，若市场利率上升，债券价格可能大幅下跌。溢价债券的久期一般较长，对利率变动更为敏感。机构投资者常配置此类债券以匹配负债久期，保险公司尤其偏好这类资产，因为其现金流特性与保险负债较为匹配。