基金中优先劣后是什么意思

基金中的优先劣后结构是一种分级设计，优先级资金享有本金安全保证和固定收益，劣后级资金承担风险并获取超额收益。这种结构常见于分级基金和结构化产品，优先级资金相当于债权人，劣后级资金相当于股东。市场上涨时，劣后级资金获得大部分收益；市场下跌时，优先级资金先得到保护。某私募产品中，1000万优先级资金年化收益6%，2000万劣后级资金承担全部风险，获取剩余收益。

优先劣后结构本质是风险与收益的分层配置。优先级资金风险低但收益有限，年化收益一般在5%-8%之间；劣后级资金风险高但收益潜力大，可能获得20%-50%的回报。银行理财子公司常通过这种结构设计不同风险等级的产品，满足投资者多样化需求。某券商资管产品中，劣后级资金需提供30%的担保，优先级资金享有优先清算权，这种设计在2015年股市波动中有效保护了优先级投资者本金。