原始股是怎么样运作

原始股指公司首次公开发行(IPO)前发行的股票。这类股票通常由创始人、早期投资者和员工持有，价格远低于上市后价格。公司通过私募方式向特定机构或个人出售原始股，筹集发展资金。阿里巴巴2014年上市前，原始股投资者获得了超过100倍回报。腾讯早期投资者同样获得巨大收益，原始股价格仅几毛钱，上市后涨到几十元。

原始股运作依赖于严格的锁定期制度。中国规定原始股持有者上市后至少12个月才能出售，美国市场锁定期常达180天。锁定期结束后，原始股持有人可在二级市场交易获利。小米2018年上市时，原始股投资者需遵守1年锁定期。锁定期内股票不能转让，确保市场稳定，防止大量抛压导致股价暴跌。