美联储加息利好白银吗

美联储加息对白银价格形成明显压力。加息提高美元资产收益率，使白银相对吸引力下降。历史数据显示，2017年美联储连续4次加息，白银价格全年下跌11%。2022年美联储启动激进加息周期，白银价格在3-9月间累计下跌17%。加息还增加持有白银的机会成本，导致投资者减少白银持仓。白银作为无息资产，在利率上升环境中表现弱于股票等生息资产。

白银价格受多重因素影响，加息只是其中之一。工业需求方面，2021年全球光伏产业用银量增长28%，电子行业用银量上升15%。2020-2022年期间，白银ETF持仓增加2.3亿盎司，对价格形成支撑。地缘政治紧张时，白银作为避险资产也受到青睐。2022年俄乌冲突爆发后，白银在一周内上涨8%。通胀高企时，白银作为抗通胀工具表现突出，2021年美国通胀率达到7%，白银价格全年上涨12%。