降息对债券市场是利好还是利空

降息对债券市场是明确的利好。债券价格与利率呈反向关系，利率下降时，已发行的高息债券变得更具吸引力，价格上涨。2020年全球多国央行降息后，美国10年期国债收益率下降约1.5个百分点，债券指数回报率达到8.7%。中国央行2022年降息后，国债期货价格连续上涨3个月，涨幅超过4%。企业债同样受益，AA级公司债券在降息周期中平均上涨6.2%。债券投资者通过买卖差价获得可观收益。

降息环境降低了债券发行成本，推动新债供应增加。2021年欧洲央行降息后，欧元区企业债券发行规模同比增长23%，达到创纪录的4500亿欧元。新兴市场国家在降息周期中，美元计价债券发行量平均上升18%。政府也积极利用低利率环境，2023年美国财政部在降息预期下发行了价值1.2万亿美元的新国债。债券市场流动性因此改善，买卖价差缩小，投资者交易成本降低。