加息和缩表同时进行吗

央行确实会同时进行加息和缩表操作。加息提高利率，增加借贷成本；缩表则是减少资产负债表规模，收回市场流动性。2022年美联储就采取了这种双紧缩政策，将联邦基金利率从接近零提高到5%以上，同时每月减持600亿美元国债和350亿美元机构债券。这种组合拳能更有效地抑制通胀，但也会加大经济下行压力。

加息和缩表影响市场的渠道不同。加息直接影响短期融资成本，企业发债、个人贷款利率都会上升；缩表则通过减少长期债券持有量，推高长期利率，影响房贷、企业长期贷款等。2017-2019年美联储缩表期间，10年期国债收益率上升了约0.7个百分点，同期30年固定抵押贷款利率增加了0.5个百分点左右。两种政策叠加使用，对经济的降温效果更为明显。