什么是利率期权合约

利率期权合约是一种金融衍生品，赋予持有人在未来特定日期以约定价格买入或卖出利率相关资产的权利。这类合约包括利率上限、下限和双限期权，帮助投资者对冲利率风险。银行使用利率期权锁定贷款成本，企业通过它管理债务支出。芝加哥商品交易所的欧洲美元期货期权就是典型例子，交易量每天达数百万份。这类合约期限从1个月到10年不等，名义本金可高达1亿美元。

利率期权合约的价值取决于利率变动方向和波动幅度。当市场利率上升时，看涨期权价值增加；利率下降时，看跌期权价格上涨。美联储加息周期中，利率期权交易量激增300%。保险公司购买利率期权对冲长期债券投资风险，养老基金用它调整资产组合久期。这类合约在伦敦、纽约和东京市场24小时连续交易，单日成交金额可达数千亿美元。